上次咱們說了在基金定投里邊，為什么要選指數(shù)基金的原因。下邊是另一半的問題，為什么要做定投？

比如我手里有60萬，是一次性買入基金好，還是分60個月，每月買入1萬，堅持定投5年更好？

答案當然是定投更好啦。要不然阿牛也不會天天勸你定投了。今天咱們就說一下定投和一次性投資的差距。

• 累計收益對比

為了數(shù)據(jù)更加準確，咱們今天一下選了7個主要指數(shù)，分別是：上證50，滬深300，中證500，上證指數(shù)，深證成指，創(chuàng)業(yè)板指，中小板指。

下邊分別計算從2010年6月開始投資至2017年5月，7年時間里一次性投資和定投的收益對比。至于為什么從2010年6月開始？因為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就是從那時候開始才有的。

累計收益數(shù)據(jù)是下邊這樣的。

看上去一次性投資明顯收益更高呀?？墒遣荒苓@么算。因為要考慮到資金的使用成本問題。

• 年化收益和XIRR收益

我今年4月底投入1萬做定投，到5月底只用了1個月。這根你2010年6月就投入了1萬元，一直占用8年相比，資金的使用成本完全不在一個量級上。

所以，為了更加公平的計算基金定投收益，在定投界有個專門的指標，叫XIRR收益。對應(yīng)的是一次性投資時的年化收益率。

下邊藍色的這段牽扯到數(shù)學(xué)計算，比較麻煩，看看就行。重點是最后的結(jié)論。

一次性投資的年化收益率很容易理解。我每年收益10%，1.1^5－1＝61%就是5年的累計收益。反過來，5年累計收益61%，1.61^0.2－1＝10%就是年化收益。
基金定投的計算就要麻煩很多。舉個最簡單的例子，我連續(xù)5年每年定投1次。年收益10%。第一年的投資持續(xù)了5年，累計收益是1.1^5-1。第二年的投資持續(xù)了4年，累計收益是1.1^4-1。第三、四、五年也都一樣。最后要把這些都加起來，除去本金，才是累計收益，大概34.3%。
比上邊的61%低很多，但這兩筆投資的年化收益是相同的，都是10%。
現(xiàn)在反過來，告訴你定投5年累計收益34.3%，怎么計算年化收益呢？明知道答案是10%，也找不到地方下嘴，對吧？
更復(fù)雜一點，每月定投一次，最后5年的累計收益是34.3%，年化收益多少。這次肯定不是10%了，但到底是多少也說不清楚。

XIRR就是為了計算這個問題發(fā)明的一個函數(shù)。只要明確了每期的投入金額和最后的終值，就可以準確算出投資項目的年化收益率。

所以最后我們可以有個結(jié)論，用年化表示一次性投資的收益率，用XIRR表示定投的收益率，才是一種可行的對比方法。

• 年化收益對比

分別用兩種方法，計算那7個指數(shù)的收益率，可以得到下邊這一組數(shù)據(jù)。

從數(shù)據(jù)上就能明顯看出來，逆襲了，對吧？除了數(shù)據(jù)小到可以忽略的深證成指以外，剩下幾個指數(shù)都是定投的收益更高，區(qū)別只是高出來多少的問題。

造成這個現(xiàn)象的一個主要原因是，定投每個月投入固定金額，可以在高位少投，低位多投。長期下來，成本必然要低于整個市場的平均點位，也要好于你自己隨便從那個點位開始投資。