2024年第二季度，銀行、公用事業(yè)、煤炭等以國資央企、高股息為代表的穩(wěn)健價(jià)值類資產(chǎn)，以及景氣度較高、中報(bào)業(yè)績預(yù)期較好的電子等行業(yè)漲幅居前；消費(fèi)整體表現(xiàn)疲軟，4、5月受地產(chǎn)政策有所表現(xiàn)，但5月20日后，該階段地產(chǎn)政策落地后，房價(jià)尚未明顯改善，疊加部分金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，出現(xiàn)持續(xù)下跌。

　　從國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)比預(yù)期要弱，6月公布數(shù)據(jù)看，制造業(yè)PMI處于榮枯線下，出口溫和修復(fù)、房地產(chǎn)銷售降幅有一定幅度收窄，但仍低迷。受專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏滯后影響，基建投資也比較乏力，消費(fèi)端受收入預(yù)期下降影響，出現(xiàn)居民購買力和信心不足等問題，下半年刺激政策仍需加碼。

　　海外方面，美國通脹持續(xù)回落，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首次降息的預(yù)期，但地緣政治、中美關(guān)系的反復(fù)仍是關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　在報(bào)告期內(nèi)，本基金適度降低了倉位，減持了部分估值與預(yù)期在高位的個(gè)股。