2024年二季度資本市場交易主線主要圍繞以下主線運(yùn)行：海外經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢及央行貨幣政策分化帶來美元階段性走強(qiáng)；同時美國通脹數(shù)據(jù)有所軟化，降息預(yù)期搖擺；國內(nèi)地產(chǎn)政策思路發(fā)生扭轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)走弱，央行持續(xù)提示長端利率債風(fēng)險。

　　2024年二季度海外主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長和貨幣政策有所分化，歐洲和日本服務(wù)業(yè)PMI均沖高回落，美國經(jīng)濟(jì)景氣度維持韌性、通脹就業(yè)較一季度有所走軟；加拿大央行、歐央行啟動寬松周期，美聯(lián)儲議息會議中表態(tài)后續(xù)貨幣政策路徑依舊是數(shù)據(jù)依賴。國內(nèi)通脹在基數(shù)效應(yīng)之下有溫和回升跡象，出口是經(jīng)濟(jì)增長的主要支撐，地產(chǎn)和基建的拖累仍在，消費脈沖式改善。

　　國內(nèi)金融市場流動性總體充裕，銀行間資金面持續(xù)寬松，央行靈活把握公開市場操作的力度和節(jié)奏，月末時點及時加大逆回購操作規(guī)模，保持流動性合理充裕；同時根據(jù)市場需求開展MLF操作，保障中長期流動性合理供給。4月以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對資金空轉(zhuǎn)套利、銀行手工補(bǔ)息等現(xiàn)象加大監(jiān)管，使得此前虛增的、低貸高存的、不規(guī)范的存款減少，部分真實存款需求在進(jìn)行收益比價之后投資于銀行理財；由于債券靜態(tài)收益偏低，杠桿策略能增厚的收益大幅壓縮，非銀主動降杠桿，銀行間資金面維持充裕，存單供不應(yīng)求， 1年期存單收益率下行至2%以下。

　　貨幣政策方面，央行將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)。新的貨幣政策框架將逐步形成，主要的政策利率是7 天逆回購利率，弱化MLF政策利率的地位；逐步將二級市場國債買賣納入貨幣政策工具箱，不代表量化寬松，某種程度上影響銀行間市場的流動性，對于債券收益率曲線的控制則是更加深層次、更長遠(yuǎn)的影響。

　　本基金在2024年二季度以流動性管理為主，在操作上，各資產(chǎn)比例嚴(yán)格按照法規(guī)要求，未出現(xiàn)流動性風(fēng)險。